美国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级(jí)，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期(qī)货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持(chí)续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即(jí)将到来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的(de)低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(de)走势。

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