钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题(tí)莫过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技(jì)股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩。即便(biàn)是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人(rén)们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立(lì)控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组成的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只(zh来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ǐ)能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地(dì)的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目(mù)投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目(mù)的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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