大(dà)型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍(réng)然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型公司的股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间，淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始(sh淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大(dà)型公(gōng)司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转结束(shù)，这些指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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