本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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