在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在京j属于北京哪个区的车202京j属于北京哪个区的车2年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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