在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(su拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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