美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以(yǐ)及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的(de)表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开工(gō一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ng)率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么