大型股推动(dòng)了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优(yōu)质资(zī)产和(hé)现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我们想象的要持(chí)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意续得长一(yī)些，但我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价(jià)将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数(shù)几只大型(xíng)公(gōng)司的(de)股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行(xíng)为，即(jí)随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区(qū)间，资(zī)金(jīn)就会(huì)流(liú)向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济(jì)数(shù)据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资者将越(yuè)来(lái)越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对(duì)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦这(zhè)种轮转结(jié)束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通(tōng)常发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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