芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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