随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导(dǎo)体、电动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示(shì)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在(zài)新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域(yù)的密切关(guān)注(zhù)，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从(cóng)银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在管的(de)10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡(yí)A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)大幅提(tí)高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳两年(nián)持有期(qī)港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)变动较(jiào)大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注意的(de)是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　减持(chí)方(fāng)面，今年一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用“千字小作(zuò)文(wén)”表(biǎo)达了自己对(duì)市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于今年国内的宏观(guān)判断依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点变多，国(guó)际形势相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用推出(chū)后，国内外各(gè)巨(jù)头加速入(rù)局(jú)。需要关(guān)注的(de)是(shì)，AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维(wéi)持(chí)看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料(liào)、零部件(jiàn)环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积(jī)极验(yàn)证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度(dù)提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声(shēng)，经历了过(guò)去几个(gè)季度(dù)的去库(kù)存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据(jù)中心有望率先回(huí)暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源(yuán)板块是一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估值已经处于历(lì)史偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更(gèng)多地关注(zhù)利好(hǎo)，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释(shì)放(fàng)，目前这个(gè)时间段，具(jù)有较(jiào)强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看好电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股票(piào)仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业(yè)、信澳(ào)科(kē)技(jì)创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明(míng)远的代(dài)表作信澳(ào)新能源产(chǎn)业为例，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十(shí)大(dà)个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后的调整修(xiū)复，经济先是在大家“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王(wáng)睿：<究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷/p>

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工智能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚(chéng)基金旗下(xià)多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投(tóu)资(zī)部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目(mù)前(qián)处在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币环境有利于(yú)权(quán)益市场(chǎng)行情的(de)开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了一部分(fēn)科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为(wèi)例(lì)，该基金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐(lè)观的(de)态(tài)度(dù)。首先(xiān)我们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对目(mù)前的生产和(hé)生(shēng)活方式带来重大(dà)变(biàn)化(huà)的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目前还无法相对(duì)准确(què)的评估(gū)这项技术(shù)革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公司和行业格(gé)局带来的影响，也不(bù)能(néng)给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还没(méi)有明显增加相(xiāng)关的持仓。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多(duō)的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因(yīn)素的(de)干扰，投(tóu)资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现了较(jiào)大回(huí)调，目前行(xíng)业(yè)整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较低位置，而这(zhè)两个(gè)行业未来(lái)的发(fā)展方向还是相对(duì)比较(jiào)确(què)定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的基本原(yuán)理告诉我们(men)，价值会随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作(zuò)为例，该(gāi)基金在(zài)一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季度(dù)，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变化，是(shì)因为长期观点没有大(dà)的变(biàn)化(huà)。对中国经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的市场中保持(chí)平和。但投(tóu)资是一项(xiàng)苦差(chà)事(shì)，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持(chí)学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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