今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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