芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)娜能组成什么词，娜字能组什么词语35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的娜能组成什么词，娜字能组什么词语变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青娜能组成什么词，娜字能组什么词语(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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