今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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