在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代外科鼻祖是谁？一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ外科鼻祖是谁？)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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