5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资(zī)管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意(yì)图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三(sā破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗n)年内，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēn破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗g)起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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