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secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuànsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片g)历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。