近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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