金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅(fú坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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