5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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