为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市画的作者是谁 画的作者是高鼎吗场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会画的作者是谁 画的作者是高鼎吗决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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