市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn科兴是美国的还是中国的)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非科兴是美国的还是中国的货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易(yì)方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资(zī)者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关(guān)注标(biāo)的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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