北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优质公司行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòn行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思g)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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