芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　<宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思img alt="芦哲&；占烁：青年就业—从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910678.png">

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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