华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了color: #ff0000; line-height: 24px;'>两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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