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12是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。12是什么意思

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均(jūn)12是什么意思为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。