财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，路由器有使用年限吗主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预(y路由器有使用年限吗ù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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