在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(sh顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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