银(yín)行业危(wēi)机再(zài)现？

　　昨夜美(měi)股开(kāi)盘不(bù)久(jiǔ)，第一共(gòng)和(hé)银行盘(pán)中跌幅(fú)一(yī)度(dù)扩大(dà)至超(chāo)过40％，经(jīng)历至少五次停牌，股价再(zài)刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)低，市值一度跌破10亿(yì)美(měi)元。

　　据(jù)英国《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，知情人(rén)士(shì)说(shuō)，几个(gè)星(xīng)期以(yǐ)来，第一共(gòng)和(hé)银行已(yǐ)在为其部分业务(wù)寻找(zhǎo)买(mǎi)家，但潜在的收购(gòu)方担(dān)心承担过多风(fēng)险(xiǎn)。目前(qián)可能的解(jiě)决方案是，向近期曾(céng)为第一共(gòng)和银(yín)行注资300亿美(měi)元的大型银行寻求帮助，或(huò)者由美国联(lián)邦存款保(bǎo)险公司接管该(gāi)银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人士报道，白宫或美国财政部无意(yì)干预该银行的状(zhuàng)况(kuàng)。

　　成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区CNBC财经记(jì)者和市场新闻分析(xī)师David Faber说(shuō)，他(tā)目前(qián)不知道这(zhè)家(jiā)银行能(néng)否在未来的(de)日子继续经营(yíng)下去，也不知道联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险(xiǎn)公(gōng)司是否会(huì)对此(cǐ)家银行(xíng)发表“破(pò)产声明(míng)”。但他说(shuō)：“解决(jué)方案（可(kě)能是联邦存款保(bǎo)险公司的接管(guǎn)）目前正变(biàn)得越(yuè)来越有可能，因为(wèi)第一共和银行找(zhǎo)到买(mǎi)家的机会‘几(jǐ)乎(hū)为零’。”

　　商品方面(miàn)，今天(tiān)凌晨，美、布两(liǎng)油日内跌幅(fú)快速(sù)扩(kuò)大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管此(cǐ)前API报告显(xiǎn)示美国上周原油库存(cún)降幅大(dà)于预(yù)期，由(yóu)于(yú)市场消化了疲弱的美国经济数据，对(duì)美国经济衰(shuāi)退的担(dān)忧增(zēng)加，油价(jià)周三(sān)延(yán)续前一交易日的跌势，目(mù)前已经抹去了(le)自欧佩克(kè)+4月(yuè)初宣布进一步减产以(yǐ)来(lái)的全(quán)部(bù)涨幅。

　　截至今(jīn)晨收盘，第(dì)一共和(hé)银行收跌(diē)近30％再创历史新低，最新报道称，美国联(lián)邦(bāng)存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调(diào)该行评(píng)级(jí)，将(jiāng)限(xiàn)制(zhì)第一共和银行从美联储取得融资的渠道。

　　原(yuán)油(yóu)方(fāng)面，WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月初因需求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔迷离(lí)”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险不断(duàn)，让美联储(chǔ)5月的加(jiā)息路(lù)径变得“扑朔迷离”。一边是仍(réng)然高企的通胀，一边是银行系统(tǒng)危机以及由(yóu)此扩大(dà)的(de)经济(jì)衰退阴(yīn)霾(mái)，美联(lián)储会(huì)如何选择，无疑是(shì)市场最引(yǐn)人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金(jīn)控期货(huò)研究所副总经(jīng)理程(chéng)小勇看来(lái)，对于美联(lián)储货币政策，大(dà)概率成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区还是维持(chí)加息的大方向(xiàng)，只不过加(jiā)息力(lì)度会维持25个基点，不会像去(qù)年那样以50个基点的大力度加息(xī)。

　　“首先，考虑(lǜ)到(dào)美国通胀具有很强的粘性，当前核心通(tōng)胀(zhàng)增速(sù)依旧处于历(lì)史高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点仅(jǐn)仅回(huí)落(luò)了1个百分(fēn)点，‘通胀中的通胀’3月住(zhù)房租金价格指数增速(sù)高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业(yè)危机引发了经(jīng)济减速，但是据我们测算当前(qián)美国私人部门资产负(fù)债表受冲击的影(yǐng)响大约将在三(sān)、四季度出现，短期(qī)经济(jì)减(jiǎn)速不至于引发(fā)美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策转向。从历(lì)史上(shàng)美联储加息的经验来看，高通胀下的美(měi)联储加(jiā)息并不(bù)会因经济减速而(ér)转向(xiàng)。此外，美国地(dì)区银行担忧引发银行股大(dà)跌，但(dàn)由于当前(qián)美国商业银(yín)行危机主(zhǔ)要是资(zī)产负责错配，并非如2007年次贷危(wēi)机时那样的产品层层(céng)嵌套和加杠杆导致危机爆(bào)发时过渡去(qù)杠(gāng)杆，金融(róng)市场系统性风险暂难(nán)发生。”程小(xiǎo)勇表示(shì)。

　　混沌天成期货研究院首(shǒu)席(xí)宏观分(fēn)析师(shī)赵旭初同(tóng)样认为，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发(fā)系统性风险的可能性是较(jiào)小的，基(jī)于此，美联储也不会轻易改(gǎi)变(biàn)“显著控制通(tōng)胀(zhàng)”的目标。“从(cóng)硅谷(gǔ)银(yín)行的事件来看，政(zhèng)策部门应对危(wēi)机的速度和积极性非(fēi)常高，在这(zhè)种(zhǒng)形式下(xià)，去押注(zhù)系统性风(fēng)险发生(shēng)概率(lǜ)比(bǐ)较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主流的(de)预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为有(yǒu)一定(dìng)降(jiàng)息概(gài)率的(de)7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除非是出现了(le)几乎失控的风险，如金融机构或者非金(jīn)融企业大面(miàn)积的(de)‘爆雷’，否则在这个(gè)通胀水平预测下，美联储是不会(huì)在7月份就去做降息操(cāo)作的(de)。”他说。

　　据外(wài)媒报道(dào)，对(duì)于美(měi)国通胀(zhàng)将(jiāng)从几十年(nián)来的最(zuì)高水平进一步回(huí)落多少这一(yī)争论，全球知名机构的基金(jīn)经理们也(yě)开始(shǐ)产生分(fēn)歧。其中，一方是安联环(huán)球投(tóu)资和西部信托(tuō)等公司(sī)认为，美(měi)联(lián)储和其他央行将在加(jiā)息方(fāng)面取(qǔ)得胜利(lì)，即使这意(yì)味着继续加息(xī)、控制通胀到(dào)2％的(de)目标可能会(huì)让经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。而另一方(fāng)面，贝莱德(dé)和DoubleLine等公司(sī)则质疑，面对(duì)粘性(xìng)极强的通胀，美联(lián)储和(hé)其他央行(xíng)的政策制定者是(shì)否真的愿意冒让数百万人失业的(de)风险，换句话说(shuō)，央行们最终可能不得不做(zuò)出妥协，容忍高于目(mù)标的通胀。

　　相关数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)美国(guó)消(xiāo)费者信心指数降(jiàng)至了101.3，为去年7月(yuè)以来最低水(shuǐ)平。对(duì)此，程(chéng)小勇(yǒng)表示，从美国居民消费来(lái)看，高利(lì)率和银行业(yè)信(xìn)贷收紧导(dǎo)致消费者(zhě)信心指数下降，消费支出增速放缓是确(què)定(dìng)性事件，说明未(wèi)来美(měi)国(guó)经济继续减速也是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。然(rán)而(ér)，由于美国(guó)居民消费支出增(zēng)速虽(suī)然在下(xià)滑，但在2月还是维持正增长，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽(suī)有(yǒu)升(shēng)温，但不至于出发(fā)市场系统(tǒng)性(xìng)泡沫(mò)，通过贵金属温和反弹也(yě)可以(yǐ)验证这一(yī)点。不过，随着美国居民(mín)利息支出占可支配(pèi)收(shōu)入(rù)的比例越来(lái)越(yuè)高，未来并不(bù)排除由(yóu)于经济严重减速加(jiā)快导致大规(guī)模恐慌再现的情况(kuàng)出现(xiàn)。

　　“消费者(zhě)信(xìn)心的下(xià)降和最近的美(měi)国居民部门信(xìn)用卡违约率上升是相匹配的，在高通胀高利率经(jīng)济(jì)下行的环(huán)境下(xià)，居民部(bù)门的资产(chǎn)负债表和收(shōu)入状况边际上(shàng)会有恶化(huà)也是情理之(zhī)中；但美国居民(mín)部门已经(jīng)经过了(le)十年(nián)的去杠杆，本身资产负债处于(yú)一个相对(duì)健康的状(zhuàng)况，这也(yě)是为何即便消费信心在恶化(huà)，即便银行利率(lǜ)在飙升(shēng)，美(měi)国居民(mín)部门的消费贷款仍(réng)然在继续扩(kuò)张，这显(xiǎn)示(shì)着美国居民部门(mén)的需求仍然十分有韧(rèn)性(xìng)。”赵旭(xù)初表(biǎo)示。

　　在(zài)赵旭初看来，当前市场避险情(qíng)绪的(de)催化有两方面的背景(jǐng)，一是(shì)按照(zhào)历史经验看，海外(wài)加息结束(shù)到降息之间就(jiù)是一(yī)个容易出风(fēng)险的时间段(duàn)；二是能够激(jī)发(fā)风险偏好的(de)中国这边(biān)的复苏环比(bǐ)高点已经看到，同(tóng)比(bǐ)高(gāo)点接(jiē)近看(kàn)到，在中国没有(yǒu)更多刺激(jī)政策的情(qíng)况下，市场(chǎng)对全球经济的预期想要(yào)进一步边际改善是比(bǐ)较困难的。

　　“在这样的背(bèi)景下，近日A股的主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振成为了一个激(jī)发(fā)避险情绪升(shēng)级(jí)的导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的(de)宏观(guān)周期和前(qián)几年(nián)有所不(bù)同，国内和(hé)海外(wài)出现(xiàn)明显的周期背离，且(qiě)海外的政策部门应对危(wēi)机(jī)的速度又很快，所以不至于出现(xiàn)单边的持续性共振(zhèn)，这(zhè)就导(dǎo)致各类风险资产难以出(chū)现大幅(fú)度(dù)的流畅(chàng)单边行(xíng)情，比(bǐ)较合适(shì)的操(cāo)作思(sī)路(lù)应该是“在下跌时不过分恐慌、在上涨时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环境走(zǒu)弱 有色(sè)金属全线下行(xíng)

　　在宏观(guān)环境偏弱的影响下，昨日(rì)的有色金属板块全(quán)面(miàn)下行。沪铜主(zhǔ)力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌(diē)0.48％，沪(hù)锌主力(lì)合约2306走(zǒu)低0.91％，沪(hù)镍主力合约(yuē)2306收跌(diē)1.93％，沪锡(xī)主(zhǔ)力合约2306大(dà)跌2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪(hù)铅主(zhǔ)力(lì)合约2306微(wēi)涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总监展(zhǎn)大(dà)鹏表示，整体来看，有色金属(shǔ)的全面下行(xíng)有(yǒu)两个(gè)利空背景和一个(gè)触(chù)发因素，一是(shì)临近美(měi)联储5月(yuè)份议(yì)息(xī)会议，加息25个基点的概(gài)率(lǜ)升至高位，市场(chǎng)表(biǎo)现出谨(jǐn)慎(shèn)情绪；二是(shì)面临国内五一假期，资金(jīn)提前流出(chū)规避不确定性(xìng)风险(xiǎn)；三是前一(yī)晚欧美银行季(jì)报再爆利空，引发市(shì)场对银行业(yè)危机蔓延的担(dān)忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股大幅下挫(cuò)，美元指数(shù)快速回升，成为有色(sè)板(bǎn)块(kuài)全(quán)面(miàn)下行的直接触发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观情绪(xù)对市场的扰动较大。市场一直在衰退论和加息预期(qī)之(zhī)间摇(yáo)摆不定。一方面(miàn)对(duì)银行业和全球经(jīng)济前景感到担(dān)忧(yōu)，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得加息(xī)预期降低。加息预期降低后(hòu)又(yòu)不(bù)得不面对(duì)高企的通胀数据，美联储喊话(huà)加息(xī)不应停止，市场又继续预测衰退，周(zhōu)而复始。”国(guó)海良时期货(huò)有色金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师(shī)何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一(yī)假期，之前看多需(xū)求修复的(de)情绪慢慢平(píng)复，也使得价格(gé)下跌。

　　具体品(pǐn)种(zhǒng)来(lái)看(kàn)，何燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为代表的大部分品种还在(zài)区间运行(xíng)，除了(le)锌的空头(tóu)势头(tóu)较为明(míng)显，而镍和锡则(zé)是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展大鹏表(biǎo)示，二季度(dù)是有色金属的传统旺季，4月的(de)开局延(yán)续(xù)了需求(qiú)的强(qiáng)预期，有色一(yī)度(dù)出现触底反弹(dàn)和冲(chōng)高预期(qī)，但(dàn)随着4月旺季过半(bàn)，市场却出现不一样(yàng)的(de)声音。一(yī)是(shì)精炼铜及再生铜制杆、铝(lǚ)材加工(gōng)和(hé)镀锌板(bǎn)等行业(yè)样(yàng)本企业开工率却出现接连下降(jiàng)，社会库存虽然持续(xù)去(qù)化，但(dàn)速(sù)度(dù)较3月(yuè)份明显放缓；二是部分下游加工企(qǐ)业订单(dān)难以为(wèi)继，且产成(chéng)品库(kù)存(cún)较往(wǎng)年(nián)出现小幅累积(jī)，这也就意味着(zhe)之前(qián)的“强预期”出现“弱兑(duì)现”的情况，或者说3月(yuè)份的高开工透支了(le)部(bù)分旺(wàng)季的需求。

　　“对铜价来(lái)说，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏(hóng)观环境并不支持(chí)价格高走，同时国(guó)内(nèi)劳动节假(jiǎ)期即将到来，资(zī)金从有色(sè)市场流出(chū)规避不确定性风险(xiǎn)，价格出现回调并不意外，昨(zuó)日有色价格快速回落也是(shì)近段(duàn)时间对利空(kōng)因素的集中体(tǐ)现，节前(qián)宜谨慎。”展大鹏(péng)表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需求不会大幅(fú)走弱，因此(cǐ)若价(jià)格(gé)在节(jié)前持续表现偏(piān)弱(ruò)，下游企业可适当补库过节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从(cóng)具体的行(xíng)业数据来看，下(xià)游需求无(wú)疑是在慢慢复苏的。如(rú)房屋竣工(gōng)面积19422万平(píng)方米，增长(zhǎng)14.7％，较上(shàng)期(qī)回升(shēng)6.7％。但是(shì)反应在下(xià)游(yóu)开工率上最(zuì)近(jìn)几周出现了高(gāo)位(wèi)停滞，没(méi)有(yǒu)进一(yī)步的增(zēng)长，可能和旺(wàng)季慢(màn)慢(màn)过去也有(yǒu)关系(xì)。此外，4月的(de)总体预(yù)测值普遍也没有高于3月，虽(suī)然(rán)下(xià)降数(shù)值也不(bù)大，但也(yě)没能有力(lì)提(tí)振需求。不过，何燕(yàn)艳表示(shì)，价格一旦大跌(diē)到目(mù)前的状态，现(xiàn)货(huò)上面买盘又会出现，错综复杂之(zhī)下(xià)走势(shì)也表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的(de)时候已经过去，但今(jīn)年可(kě)能不会降(jiàng)息。我(wǒ)们要(yào)警(jǐng)惕(tì)这种(zhǒng)市场(chǎng)过(guò)于一致的情况。因为美通胀高(gāo)位持续，美联(lián)储(chǔ)的结(jié)果导(dǎo)向很(hěn)可能使(shǐ)得加息时(shí)间或(huò)者幅度超(chāo)预期，这样市场(chǎng)就会有超(chāo)预期的下跌。最主要的是，有色板块(kuài)多数品种供应增加总(zǒng)体比较确(què)定的，需求跟(gēn)不上供应的增速，整个周期(qī)是向下而不是向上。因(yīn)此，我对整个板块还是持中线(xiàn)偏(piān)空(kōng)思路，投资(zī)者可(kě)以用振荡的策略(lüè)去操作(zuò)。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预(yù)期(qī)，更多(duō)的是反映市场对未来(lái)一个季度、半年度甚至更长(zhǎng)时间的需求预期，展大鹏认为，其对有色(sè)板块的短(duǎn)期或短线(xiàn)影响并不显(xiǎn)著，短期可关注供(gōng)求现(xiàn)状与价格趋势的关系以及可(kě)能突发(fā)的风险事件上(shàng)。“对有色而(ér)言，投资者更多担(dān)心的是在多(duō)空分(fēn)歧的位置和时间节(jié)点突发(fā)未知的风险事件，从而放大了价(jià)格短线的波(bō)动(dòng)性，带(dài)来持(chí)仓(cāng)管(guǎn)理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区