华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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