全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人yù)的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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