今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经(j承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思īng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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