北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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