分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日内主动(dòng)向中国证监会报告(gào)：基(jī)金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公(gōng)司自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资(zī)者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新(xīn)规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格的(de)同一商业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计(jì)不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确(què)认大额(é)申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范(fàn)流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预(yù)案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性(xìn自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗g)等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体依据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量(lià自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗ng)庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是否在公布的重点货(huò)币基金名(míng)录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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