在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因元关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(b恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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