一度被(bèi)称为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者(zhě)风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资(zī)者不仅在新(xīn)发基金中占据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过了(le)机(jī)构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快(kuài)、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民(mín)转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有(yǒu)利(lì)于投资者分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨(yǎn)然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资(zī)者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基(jī)金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加全行业指三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(zhǐ)数相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越来越被普通(tōng)个人投资者认知，从而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者也认识到ETF持三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对于个股来(lái)说，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成(chéng)本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构(gòu)投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认(rèn)可(kě)度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的(de)过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补充道(dào)，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较均衡的(de)投资机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主(zhǔ)题异(yì)彩纷呈，机会又多(duō)上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投(tóu)资(zī)者入市(shì)规模(mó)激增，而在经历了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟(gēn)上(shàng)基准(zhǔn)的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近(jìn)几年投资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大(dà)量的学(xué)习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而(ér)逐步(bù)获得个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的(de)认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更多投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容rong>长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投(tóu)资(zī)者(zhě)分散风险，提升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个(gè)人投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成(chéng)本低廉且相(xiāng)比个股可以更(gèng)好地(dì)平(píng)滑风险，也能够获得交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分(fēn)散波(bō)动也更小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消(xiāo)息(xī)的(de)影响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容