4月(yuè)以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负(fù)荷高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价持(chí)续上(shàng)涨。而(ér)国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉(mián)价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花价差不(bù)断收缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉(mián)价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正(zhèng)。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉花(huā)播种(zhǒng)和(hé)出苗，减产预期推动(dòng)国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花分(fēn)析师李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，开(kāi)工负荷(hé)保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企(qǐ)开机负荷达到(dào)75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，产销(xiāo)压(yā)力较小，促使部分企业增(zēng)加原(yuán)棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销也(yě)较为冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应(yīng)端利多的(de)推(tuī)动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来(lái)，新疆地区(qū)陆续(xù)出现(xiàn)低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天气，给棉花(huā)播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量(liàng)大降的担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度(dù)回落，但(dàn)近日新疆地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部分(fēn)地(dì)区(qū)伴随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积(jī)总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对新年度供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国(guó)内供应(yīng)端(duān)方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新(xīn)年度棉(mián)花减(jiǎn)产概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业(yè)的开机率维持高位，而成品库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡季，下游(yóu)需(xū)求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏的逻辑(jí)并(bìng)未改变，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月(yuè)份(fèn)欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需求下滑，外棉价(jià)格也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉市(shì)的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉(mián)花消费量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终使得期末(mò)库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全(quán)球棉市(shì)供(gōng)需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国(guó)际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实(shí)上，在国内经(jīng)济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花(huā)正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，国(guó)内(nèi)棉(mián)花价(jià)格随之水涨船(chuán)高；而国(guó)外弱预(yù)期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续正(zhèng)值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与外(wài)棉市场的竞争压力或增加(jiā)。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量的(de)影响(xiǎng)仍有待观察(chá)，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花产量下(xi画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东à)滑(huá)是大概(gài)率事件，今(jīn)年已有(yǒu)许(xǔ)多(duō)轧花厂在升级改造加工设备，对于(yú)产能持续扩张(zhāng)的轧画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东花厂来(lái)说，如(rú)果棉(mián)花(huā)产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉(mián)价重心(xīn)有(yǒu)望继续抬升。

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