券商今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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