看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价(jià)格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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