本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的国v是不是国5，国v与国vl的区别(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能国v是不是国5，国v与国vl的区别(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关(guān)软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòn国v是不是国5，国v与国vl的区别g)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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