金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体科长相当于什么级别？来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得(科长相当于什么级别？dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(科长相当于什么级别？fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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