芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗trong>假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的(de)房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司