金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(y凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ì)味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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