曾号称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最低(dī)调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪(xuě)松系(xì)创(chuàng)始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环(huán)的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如今正式被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公司(sī)无(wú)法与实际控(kòng)制人张劲(jìn)取得联系，无法(fǎ)确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关(guān)已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托(tuō)专业(yè)机构进行(xíng)独立(lì)鉴(jiàn)定和(hé)司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结。目前案件(jiàn)正在(zài)进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的(de)背后(hòu)正是(shì)雪松控股(kind用法固定搭配，kind用法总结gǔ)。种种迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多之(zhī)前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱有(yǒu)一(yī)线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不(bù)足20亿(yì)元。

　　二十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收超(chāo)过30亿(yì)元，被广东省委省(shěng)政府评(píng)为广东省(shěng)百强(qiáng)企业。张劲(jìn)的野(yě)心(xīn)也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公(gōng)司(sī)的产业(yè)版图，雪松控股应(yīng)运(yùn)而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松(sōng)控股(gǔ)致(zhì)力(lì)于(yú)成为(wèi)全球领先的大宗(zōng)商品综合性产业集(jí)团，在全球范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动新(xīn)材料、新(xīn)技术(shù)创(chuàng)新突破(pò)，同时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一(yī)无(wú)二的供应链(liàn)业务迅(xùn)速提升资(zī)产规模，营收(shōu)已(yǐ)经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连(lián)续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最具(jù)影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇到(dào)“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应链(liàn)金融”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借(jiè)各类金(jīn)交所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面(miàn)向(xiàng)自然人发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资(zī)者沟通时(shí)公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一(yī)年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出现(xiàn)理财(cái)产品发(fā)生大面(miàn)积(jī)逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分(fēn)四(sì)次兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资(zī)产兑付(fù)补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于点(diǎn)燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款为董事长、实控(kòng)人张劲(jìn)的(de)致歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公司外(wài)部协调资金的(de)努力，也未能(néng)取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致(zhì)使原本(běn)定应(yīng)于当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与(yǔ)近年来(lái)恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量(liàng)高达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪国企。而(ér)作为底层(céng)资产的应收账款(kuǎn)，系kind用法固定搭配，kind用法总结(xì)建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其(qí)核实媒体曝出(chū)的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应收账款相关的(de)供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融的(de)底层资产原本就是(shì)雪松(sōng)系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量做大规(guī)模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆(bào)发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里高(gāo)调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠(kào)自己(jǐ)，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到个人生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老板”的名(míng)头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至(zhì)还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出(chū)的承诺三番(fān)五次(cì)食(shí)言(yán)，依(yī)然有(yǒu)人表(biǎo)示愿(yuàn)意与其共度(dù)难(nán)关，直到日(rì)前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案(àn)关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌(xián)非法(fǎ)集资的调查(chá)早已在持(chí)续进行(xíng)，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲(jiǎng)，通常公告披(pī)露此次对(duì)张劲采取刑事(shì)强制措施，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松系公司(sī)涉(shè)嫌非法吸收公众(zhòng)存款案(àn)进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控股“失联(lián)”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司工作(zuò)人员多(duō)次(cì)通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖(huī)联(lián)系，均无法与(yǔ)其(qí)本人取得联(lián)系(xì)，也无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集(jí)团的董事，还(hái)在广州雪松文化旅游投(tóu)资(zī)有限公司(sī)、广州(zhōu)市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额贷款有限公(gōng)司等(děng)数十家公(gōng)司担任董事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及曾在(zài)集团内主管资金(jīn)的(de)头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在(zài)半年(nián)前(qián)就已经(jīng)被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩(bēng)塌速度(dù)也与日俱(jù)增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经再次(cì)发布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要上市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集(jí)团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能(néng)新材料作为(wèi)重整投资人通kind用法固定搭配，kind用法总结过重(zhòng)整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集(jí)团所(suǒ)持有(yǒu)的(de)上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着(zhe)齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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