昨夜，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在(zài)可自(zì)由支配开支方面的(de)分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是一(yī)份(fèn)包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的(de)任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者(zhě)和(hé)消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完(wán)全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通(tōng)常(cháng)都(dōu)是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的(de)65亿(yì)美(měi)元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美(m这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ěi)元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场(chǎng)预期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全(quán)球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方(fāng)的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要(yào)来看(kàn)，不能排除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前(qián)美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产投资等经济(jì)数(shù)据(jù)略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期(qī)以及(jí)原料(liào)成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢(gāng)材需求(qiú)也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大(dà)品种周(zhōu)度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是(shì)外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买预(yù)期(qī)”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个(gè)相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数(shù)据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明(míng)显(xiǎn)，负(fù)反馈还(hái)在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在(zài)进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库(kù)存较近(jìn)年(nián)同期(qī)偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利(lì)于钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会(huì)刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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