30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)379春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对0只下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的(de)低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱(ruò)在(zài)方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看(kàn)，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表示，后续来(lái)看(kàn)市场(chǎng)回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本(běn)轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的(de)分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压力不大(dà)下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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