美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业内(nèi)调(diào)作家许地山简介，许地山简介资料查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这作家许地山简介，许地山简介资料正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双(shuāng)方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的(de)压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者(zhě)对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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