今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5教师一年的工作日有多少天，一年有多少周月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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