今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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