昨(zuó)天深夜，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间周五上(shàng)午，美(měi)国(guó)共和党债务上限(xiàn)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯与白宫(gōng)代表举行闭门会(huì)议，但(dàn)会议开始后不久就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻，目(mù)前谈判(pàn)处(chù)于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方(fāng)是否会在周(zhōu)五或(huò)周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻的(de)消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过(guò)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出(chū)了有(yǒu)望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响联(lián)储的利率路(lù)径(jìng)，若(ruò)源于银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经(jīng)济放缓，美(měi)联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与此同时，交(jiāo)易(yì)员预计美(měi)联(lián)储下月将利(lì)率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄(zhǎi)；美债(zhài)价格跳(tiào)涨、收益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高(gāo)位回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的(de)3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀升收(shōu)官，美股和美(měi)元(yuán)的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开(kāi)低走，受债务上限谈(tán)判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属(shǔ)大多上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三(sān)周连跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持(chí)平(píng)一周前水平(píng)，都止(zhǐ)住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来最(zuì)大(dà)周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今晨六点，有最(zuì)新消息称，美国白(bái)宫谈(tán)判代表已抵达会场(chǎng)，准备(bèi)继续(xù)进行(xíng)债务(wù)上限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议(yì)长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共和党人将于北京时间今天上午(wǔ)重返(fǎn)谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解(jiě)决不了任何问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登(dēng)推动的增加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，美国财政部现金(jīn)余额截至5月(yuè)18日(rì)进一步降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部财(cái)政紧(jǐn)急措施余额还(hái)剩(shèng)下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴于(yú)信贷压力可(kě)能(néng)无需继续(xù)加(jiā)息

　　当(dāng)地(dì)时间周五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币(bì)政(zhèng)策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论。市(shì)场关注他提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但(dàn)鲍威(wēi)尔(ěr)同(tóng)时发(fā)表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于(yú)支持6月会议暂(zàn)不加息(xī)，而(ér)且银行业危(wēi)机导致(zhì)的(de)信贷条件(jiàn)收紧(jǐn)，可能意味着美联储峰值利(lì)率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可(kě)能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有限制性(xìng)的。做(zuò)太多(duō)与做太少的风险正变得更(gèng)加平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄今为止收紧(jǐn)政策的(de)效(xiào)应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收(shōu)紧程(chéng)度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数据和(hé)未来前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季度经济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述提到(dào)的观点及其能实现(xiàn)的程度也都存在(zài)不确定性，理由是(shì)“未来前(qián)景面临着历史(shǐ)性(xìng)高企(qǐ)的(de)不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应(yīng)进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)后，鲍威尔(ěr)开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联储(chǔ)通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔(ěr)点(diǎn)明银行业压力将影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货(huò)持(chí)续走弱(ruò)，昨日纯(chún)碱和玻(bō)璃期货继续深跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘交(jiāo)易(yì)时(shí)起(qǐ)，纯(chún)碱期货(huò)2309合约的(de)日内(nèi)平今仓(cāng)交易手续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货研(yán)究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环境不乐观；三是交易者在(zài)对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为(wèi)空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走(zǒu)势(shì)虽(suī)都偏弱，但(dàn)南华(huá)研究(jiū)院能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪认为，各自(zì)的(de)原因并不(bù)相同。纯碱周(zhōu)五跌(diē)幅较大的主(zhǔ)要原(yuán)因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此(cǐ)之外(wài)，本周检(jiǎn)修量增加，库存依(yī)旧累(lèi)库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在(zài)一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预(yù)期、库存累库(kù)的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格(gé)松动，中(zhōng)下游的备货情(qíng)绪出现一定的(de)谨(jǐn)慎或者恐(kǒng)高的情形(xí引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ng)，因此产销出现了(le)较为明显的(de)下滑。在现(xiàn)货松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期(qī)货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市场交易(yì)点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨(zuó)日，远兴(xīng)能(néng)源(yuán)1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增天然(rán)碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线(xiàn)原(yuán)计(jì)划于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线(xiàn)原(yuán)计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出(chū)产品，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)和40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大(dà)量(liàng)新增产能和低成本纯碱的叠(dié)加作(zuò)用(yòng)下(xià)持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市(shì)场(chǎng)看空(kōng)情绪高涨，推动盘(pán)面(miàn)下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结(jié)构在9月会(huì)发生变化，这是市场早(zǎo)已(yǐ)预(yù)期(qī)的，市场也已(yǐ)充分计价，这一(yī)点从9月合约(yuē)的(de)深贴水可以(yǐ)得(dé)到验证。在这(zhè)个供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅(fú)和现货向期货回归的方式收敛基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃(lí)方面，江(jiāng)文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因(yīn)为玻璃深(shēn)加工厂缺乏(fá)强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原(yuán)片库存(cún)天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历(lì)史数据(jù)来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙河地区产销数据平(píng)均为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于(yú)3月(yuè)及4月的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月(yuè)还(hái)要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价(jià)格一直都比(bǐ)较弱，主要是高库存(cún)和(hé)低需求(qiú)逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格在去库逻辑下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反弹后利润(rùn)改善很(hěn)多，加(jiā)之终端表现并(bìng)不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复(fù)苏不及预期的(de)背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)正是空头配(pèi)置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要(yào)关注检修是(shì)否(fǒu)能带来(lái)现(xiàn)货价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期价格(gé)下跌至成本(běn)线为大概率(lǜ)事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产(chǎn)后必然走向过剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)有限，因(yīn)此检修仅为长期(qī)趋(qū)势下的扰动，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等(děng)待(dài)的则是中下游(yóu)的备货意愿何时能够起来：一是等(děng)待下游(yóu)的原料库存(cún)消耗，二是对未来的需求是否存在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期来看，下游以消(xiāo)耗前期(qī)库存(cún)为主，需(xū)求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后(hòu)市关(guān)注在(zài)需求存在缺口的(de)情形下，7月订单是(shì)否依(yī)旧具(jù)有(yǒu)连(lián)续(xù)性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供需上有重(zhòng)大(dà)改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维(wéi)持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使得(dé)低位波动加(jiā)大。”他(tā)说(shuō)，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是(shì)基差(chà)不(bù)再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明(míng)朗，基(jī)差(chà)企稳。

　　分品种看，江文(wén)敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远(yuǎn)兴能(néng)源的(de)后续投(tóu)产进展、碱(jiǎn)价(jià)降价幅(fú)度。若(ruò)远兴能源后(hòu)续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘(pán)面(miàn)也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也将继(jì)续保(bǎo)持，中长期(qī)则视终引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写端(duān)需求变动(dòng)来判(pàn)断(duàn)是否(fǒu)维持(chí)弱(ruò)势，可(kě)重点关注下游深加工订(dìng)单情况、地产施工端情(qíng)况。若(ruò)后期地产施工端主(zhǔ)体(tǐ)封(fēng)顶数量较多(duō)，那么玻璃(lí)的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写