今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了(le)解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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